中国建筑业2012三季度分析简报

 2012年，我国外部经济环境依然复杂多变，投资增速趋缓、出口乏力、消费增速持续下滑，并且出现了房地产调控面临两难选择，实体经济经营困难、就业压力隐现等突出问题。2012年前三季度我国国内生产总值为35.3万亿元，按可比价格计算同比增长7.7%，其中第三季度增速为7.4%，创下14个季度以来的最低水平。 

  三季度建筑业发展情况

  三季度，在固定资产投资的拉动下，建筑业产值的增速有所回升。前三季度，我国建筑业完成产值85243亿元，增长率为18.5%，比上季度增速回升了0.3个百分点，但比去年同期仍低出7.3个百分点。

  新签合同额是建筑业产值的先行指标，能反映未来一段时间内建筑业产值的趋势。2012年上半年新签合同额为58494.4亿元，同比增长11.4%，增幅比去年同期下降近11个百分点！但是第一季度相比，增速有小幅提升。新签合同额的增速成功实现触底反弹，但依然处于近8年来的较低水平。

  金融危机以来，全国建筑市场需求减少，我国建筑企业“走出去”的步伐也有所放缓。1～9月，我国对外承包工程营业额累计完成760.2亿美元，同比增长14%。同期，对外承包工程新签合同额934.1亿美元，同比增长0.3%，这是进入2012年来第二次实现正增长的月份。

  鲁班咨询重点监测的51家上市建筑企业中，上半年上市建筑企业的总体经营呈现大幅度下降。从上市建筑企业实现的总营业收入对比，2011年中期比2010年增长21.7%，而2012年对比2011年，增长幅度仅为0.01%。另有20家来自装饰、钢构、化工、路桥、幕墙等细分领域的上市建企予以业绩披露。6家企业预减。

 

  三季度固定资产投资情况

  2012年前三季度固定资产投资累计完成额256933亿元，名义同比增长20.5%。分地区看，投资高峰已逐渐由东部地区向中西部地区转移。

  其中，铁道部计划本年度铁路基础设施建设投资4060亿元，但随后在各大部委的联合政策支持下，铁道部多次发债。一份来自铁道部发布的《2012年第六期铁路建设债券募集说明书》表示，2012年计划铁路总投资6300亿元，基础投资建设5160亿元。

  2012年1～8月公路水路交通行业完成固定资产投资额8179亿元，同比下降4.9%。其中，公路建设投资7130亿元，同比降幅为5.6%。1～8月交通投资虽然同比依然为负，但与2012年年初同比降幅48%相比，交通建设固定资产投资额度已在年度内实现逐步提升。

  2012年前三季度水利固定资产投资累计额2652亿元，同比增幅17.1%，与二季度同比增幅仅10%相比，水利基建投资增幅的确开始加速，相比铁路、公路、房建投资等细分领域，水利投资依然成为同比增幅最快、成为政府各部委高度重视的建设领域之一。

  2012年前三季度房地产开发投资51046亿元，同比增长15.4%，住宅开发投资额35126亿元，同比增长10.5%。从房地产开发投资分领域看，住宅开发投资额同比增长10.5%、办公楼开发投资额增长36.1%、商业营业用房投资同比增长25.3%。住宅投资受控，办公楼与商业用房投资受追捧。

  固定资产价格方面，机械设备、建筑安装、机械使用等价格走势与CPI与PPI走势同步，人工费用三季度同比上涨9.1%，成为当前建筑业成本最大压力之一。

 

  三季度宏观经济政策与企业战略布局

  三季度宏观政策呈现两大特点，中央释放“投资稳增长”信号；地方争相上演“万亿大投资”。据不完全统计，发改委三季度密集批复基础设施项目额高达5.02万亿；广东、重庆、贵州、云南、浙江、天津等十余省份，规划总投资额高达20万亿以上。

  在中央地方齐发力拉动投资的同时，中央部委也在筹谋多渠道融资对策。发改委酝酿降低城投债的发行门槛及推出私募债，而央行在连续两月内两次降息，想以多项金融政策助推项目资金的及时到位。同时，国务院于八九月间连续将兰州、广州南沙定位为国家级新区，以期发挥区域优势，成为区域发展重要增长极。另外，鼓励民资投入基础设施建设、加大棚户区改造、推动建筑节能等政策或方案陆续出台。

  经济寒冬未解，施工企业依然在转型升级的探索中。“施工+投资”，向产业链前端要利润；海外合作，结合本土优势拓展业务；企业战略合作，寻求优势互补；政企合作，依托政策支持获取大体量、技术复杂项目；或产学研合作走创新道路。

 

  2012年全年建筑业发展预测

  10月8日，世界银行在《东亚太平洋地区数据监测》报告中削减该地区经济增速预期，认为存在中国经济增长进一步放慢和持续时间超预期的风险。预计今年中国经济困难，GDP增长7.7%，不及今年5月8.2%的预期。

  前三季度，我国城镇固定资产投资额增速均保持在20%左右，与前些年25%左右的速度相比有一定的差距。三季度，地方政府投资计划纷纷出台，中央财政政策也颇为积极，但庞大的投资计划面临资金短缺、融资困难的窘境。而且从计划出台到资金落实再到建筑业产值的形成，形成较长的周期。预计全年城镇固定资产投资、全社会固定资产投资增速保持在20.5%，分别达到36.4万亿元和37.5万亿元。这个增速与鲁班咨询年初对全社会固定资产投资全年的增速预计(20%)相符。

  根据近八年来前三季度产值一般占全年产值的60%的比例，预计2012年全年建筑业产值为142000亿元，即比去年同期增长20.7%，比去年增速下滑2个百分点。

  从细分行业来看：虽然铁路建设投资仍处于负增长状态，但已有所回暖。据10月10日铁道部发布的《2012年第六期铁路建设债券募集说明书》称，2012年全国铁路固定资产投资计划总规模为6300亿元，其中基本建设投资5160亿元，第四季度铁道部会加大固定资产投资，铁路建设市场将迎来全年的最佳季节；公路水路交通基建投资出现罕见的持续负增长，第四季度投资额出现井喷的可能性不大，预计全年公路水路交通建设固定资产投资水平略低于去年水平(12596.36亿元)；针对房建工程，三季度国家依然保持会继续坚持调控方向不动摇、调控力度不放松，同时积极推进保障安居工程建设情况下，预计全年国房地产开发投资增速为15%，达到71000亿元；水利建设政策形势虽然一片大好，但前三季度有增长速度并不高，按全年4000亿投资计划，第四季度投资额高达1300亿元，出现井喷。

  全球经济萧条，中国经济下滑超预期，投资虽然承担最重要的马车一职，但不太可能出现“四万亿”的盛夏。建筑业冬季，民工荒得以缓解，但现金流压力依然较大，经营业绩盛况难再。中小型企业面临被洗牌风险，大中型企业需认真思考战略方向，向上游产业延伸、在中游加强自身管理、向下游拓展加深合作，寻求可持续发展之路。